美国2月消费物价升幅创出了4个月新高，达到0.4%，而新屋销售则减少了，这些数据显示，通货膨胀和高利率正在给美国经济敲响警钟。

　　同一天，加拿大和香港也公布了最新的消费者物价指数，分别录得了0.8%和1.8%的升幅。这些数据显示，全球已经进入通胀周期。各个国家及地区的央行也纷纷暗示，将加快加息步伐。

　　油价带动美国物价上涨

　　在能源、医疗保健及教育成本提高的推动下，日前美国劳工部公布的2月份CPI上升了0.4%。而在去年12月和1月，CPI分别是持平和上升0.1%。

　　汽油等能源成本的大幅飙升是推动2月份物价大幅提升的主要因素。除此之外，包括机票、医疗保健和教育等许多其他商品和服务的成本也有所上升。

　　2月，美国能源价格较上月上升了2%，而1月的升幅只有1.1%；汽油、天然气和燃料油价格则分别上涨了3.2%、2.5%和2.4%；食物价格也已经是连续第二个月录得0.1%的涨幅；机票价格、医疗费用分别上涨了1.5%和0.6%；教育及住宿费用则分别上升了0.5%和1.1%。

　　2月，扣除能源及食品价格的核心物价指数也上升了0.3%，是自去年9月以来的最大升幅，较1月提高了0.1％。在截至2月的12个月里，核心物价指数上升了2.4%，是自2002年以来的最大升幅。

　　全球出现温和通胀

　　而全球经济的另一重要引擎———中国，也发出了通货膨胀的信号。中国人民银行货币政策委员会在2005年第一季度例会上表示，当前中国国民经济继续保持平稳较快增长；加强和改善宏观调控已取得明显成效，但经济运行中固定资产投资反弹的基础依然存在，通货膨胀压力尚未根本缓解，货币政策传导机制有待进一步完善。

　　无独有偶，加拿大日前公布的核心CPI也高于预期0.1个百分点，达到1.8%，距离加拿大央行的目标———将核心CPI稳定在2.0%仅一步之遥。

　　香港政府统计处也于日前公布，继1月份下跌0.5％后，2月份综合消费物价指数升0.8％。剔除季节性因素后，以今年首两个月合并计算，综合消费物价指数微升0.1％。香港统计处预期，未来数月香港可望继续呈现温和通胀。

　　加息步伐可望加快

　　经济学家认为，通胀的上升很可能促使各个国家和地区央行进一步加快加息的步伐。

　　美联储在CPI数据公布之前的第七度加息，将联邦基金利率上调到2.75%。约翰汉考克金融服务公司经济学家奥斯卡表示，美联储已经看到了通胀正步步紧逼。

　　美联储官员表示，最近几个月，通货膨胀的压力加大，同时美国公司的议价能力也显著增强。经济学家认为，今年，随着按揭贷款利率的提升，房屋销售将降温，但由于经济增长，一些公司会发现提高价格其实很容易。美元的走软也将使进口商品价格走高，这样就给美国公司提供了更多的提价空间。

　　不过，物价的上涨负面效应也很突出，譬如会令家庭消费收缩。经济学家表示，将密切关注高物价是否会抑制消费者的消费。嘉信投资研究中心经济学分析主任克里斯表示：“工薪阶层已经感觉到口袋里的钱在缩水。”2月，扣除物价上涨因素影响后的普通员工周薪下降了0.4%，较1月高出0.2个百分点。

　　中国央行则指出，下一阶段应继续执行稳健的货币政策，进一步提高金融调控的前瞻性、科学性和有效性。灵活运用多种货币政策工具，适时适度调控金融体系流动性，引导金融企业优化信贷结构，合理控制中长期贷款比重，逐步实现投资与消费比例关系合理化。

　　摩根士丹利亚太区经济研究部大中华区经济学家任永欣日前发表文章表示，到2005年底，美国联邦基金利率将达到4%，其银行优惠贷款利率将达到7%。香港的基准利率是盯住美元的，任永欣预期，香港各银行可自由浮动的最优惠利率也将在2005年底达到7%。

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