今日财新传媒《新世纪》记者沈乎、吴静发表了《集运衍生品窘境》一文，文章对上海航运运价远期交易市场庖丁解牛，把市场发展以来的大事小事做了详细报道，我们感谢两位记者让大家更深入地了解航运运价交易。另外借此机会做一些补充和说明：

     1、"这到底是不是一个有必要存在的投资产品？""这个产品的存在就没有意义。"这是文章的开头和结尾部分，直接表明了作者对航运金融衍生品的不了解和不赞成的立场。没有看明白航运金融化这个趋势，没有看到航运界急需运价远期交易来套期保值、规避风险、发现价格，没有看到剧烈海运费波动给业界带来的巨大损失，没看到航运业界企业需要运价远期交易这个工具来多一条腿走路，实现稳健经营。航运运价交易这是一个很好的企业经营工具，避险工具，完全必要参与，好比美国农民必须参与农产品期货交易一样，不然经营风险太大，银行不予支持。目前国内银行业也开始重视这一块，也开始经常召开一些行业套期保值座谈会，召集企业领导参与。
         文章中也提到了国营船公司参与衍生品交易尚未“松绑”。这个是旧时代政府管理国企的问题，目前正在松绑，政府部门，国企央企在当今全球化、金融化的进程中对衍生品也提高了认识，已经不再妖魔化了。今年，东方航空和中国国航关于套期保值的申请已经获得国资委批复，原油价格剧烈波动，他们不可能永远靠提高燃油附加费来规避涨价风险，消费者也不希望如此。

       2、文章中说到了马士基员工来提前大量买入运价交易远期合约，然后宣布涨价的问题，这个也说明了作者对金融衍生品的陌生。市场行为包容消化一切，价格以趋势方式演变，如果有人提前大量买入，市场也会提前因此大涨，K线、技术分析会让做空的人警惕，做好止损，反向做多，价格也许不等马士基的人买够就飞上天去了。这也是航运运价远期交易的价格发现功能，通过远期交易，可以掌握业界对未来运价的大致判断，从而更好地调整公司经营策略。

      3、关于美西1204合约的交割问题。此问题应该说是UW1204合约的多头利用了运价交易市场交割规则的漏洞，拉高了结算价格，导致交割价格的不真实，致使空头亏损，事后运价交易公司站在公平公正立场采取了措施，维护了市场公平和空头的利益。同时也马上做出修改交割制度的决定。应该说上海航运运价交易市场措施还是及时的，没有容许操纵事情的发生；也一直在完善健全交易、交割等制度，作为一个开业不久的交易市场，难能可贵。
       作者文中提到了交割事情发生后部分投资者失去信心，却没有对交易市场采取措施之后的交易商进行采访，而据我们乌玛国际运价交易部对客户的调查，交易商对这次运价交易公司的决定是相当满意的。对未来的交易也是很有信心，本身这次事情也说明了航运运价交易对于航运界人士来说是非常好的一个投资品种，航运界人士更不容易做错方向。

      4、文章作者对出口集装箱运价交易的质疑，由于交割制度，由于成交量，由于大船公司的不参与，由于SCFI指数的权威性，在我们看来都只是航运运价交易发展过程中不断完善的小细节。交割制度必然完善，SCFI指数权威不权威大家可看国际航运界对它的评价。随着运价交易公司的发展，航运界群体金融意识的提高，参与的交易商越来越多，集装箱运价远期交易成交量会提高的，还有沿海煤炭运价远期交易目前正成交活跃，即将推出的远洋矿石运价交易预计也会成为市场主打产品，会比国际航运界的FFA交易更吸引人。

       所谓航运金融，必然伴随交易，航运运价交易一定是航运金融的核心，随着上海国际航运金融中心的建设，航运金融衍生品交易必定会成为中国航运界的一把利器。

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