全球航运权威指数——BDI指数(波罗的海干散货运价指数)自8月3日下探1747点后开始反弹，8月16日报收2235点，两周内上涨27.93％，成为4月下旬指数下跌以来力度最强劲的一次反弹。部分人士预计，由于人民币升值和库存快速下降，将令我国近期大宗原材料进口量加大，加之四季度世界谷物交易旺季即将到来，预计BDI指数还将回升。

　　与此同时，BDTI指数(波罗的海原油运价指数)和BCTI指数(波罗的海成品油运价指数)也分别回升了约4.7％和8.2％。反弹力度虽不及干散货指数，但从进入下半年的平均价格看，油品市场不似干散货市场过度下跌，这两个指数仍高于2003年同期水平。随着四季度冬季用油旺季的到来，业内人士预计，BDTI和BCTI指数也将表现出持续回升态势。

　　运价回落透露“中国因素”

　　今年以来，国际干散货运输市场和原油运输市场行情都出现大幅回落。BDI指数已经从2004年12月6日的最高点6208点，一度回落到2005年8月3日的1747点，跌幅超过70％，而BDTI指数跌幅也曾高达60％。

　　6月13日，全球最大船经纪行Clarks　o　n　因需求下降调低新船造价预测，这是2002年9月以来的第一次。一些市场人士将此看作航运景气周期见顶的先兆之一。

　　对国际干散货运输价格出现如此大跌幅的原因，业内人士进行了多方分析。比较一致的看法是，由于中国进行宏观调控，固定资产投资增速放缓，对基础原材料特别是对钢铁的需求下降，导致钢铁企业减少了对铁矿石的需求，进口量随之下降。而铁矿石运输在国际干散货运输中约占四成，其中，中国进口铁矿石2004年为2.1亿吨，是世界最大的进口国且增长迅速(2004年同比增长40％以上)，而日本、欧盟、美国进口量虽也在亿吨以上，但增量很小。因此，中国铁矿石进口量的变化是导致国际干散货运输市场陷入低迷的主要因素。此外，还由于在过去两年多时间里，国际运费大幅飙升，海运利润大幅提高，运力供应增长较快，运力供应紧张局面得到缓解。

　　BDI有望继续回升

　　据国泰君安研究员高广新介绍，铁矿石、煤炭等货物海运量和周转量持续上升的趋势并未改变、全球主要进出港口的吞吐能力未有大幅增长、全球干散货绝对运力未来两年增速亦不显著。随着四季度北美谷物出口高峰的来临，预计BDI指数将逐步回升，全年平均运价指数仍处于3500点左右的历史高位。

　　对于油品航运市场，高广新预计，未来两年油轮市场总体保持平稳态势。其中，2005年、2006年原油年均运价指数预计不会低于2003年水平，成品油运价指数从上半年的良好运行趋势看，景气程度预计高于原油市场。

　　青马投资分析师马明超则判断，四季度进入需求旺季后，在运输成本支撑、海运需求逐步恢复的作用下，预计国际运费价格还会出现实质性回升。但由于运力供应增长已经跟上需求增长速度，价格再现2003年、2004年走势的可能性已经不大。

　　中远航运(600428)有关人士更是乐观地认为，宏观调控将使中国经济保持持续健康增长，这会给航运业今后数年带来稳定的货源。

　　企业业绩仍偏乐观

　　研究人员普遍认为，现在就作出航运股景气周期见顶的结论为时过早，国内主要航运公司今年业绩将依然保持上升趋势。

　　中海发展在刚刚公布的半年报中称，上半年国内原油需求旺盛，内贸原油、成品油货源充足；外贸油运市场货源充足，运价波动较大。国内沿海煤炭运输紧张局面虽然有所缓解，但运力供应依然偏紧，运输需求总体上保持旺盛态势。公司上半年实现长主营业务收入42.96亿元，同比增长37.5％；毛利率为44.9％，同比上升6.8个百分点；实现净利润16.08亿元，同比增长79.5％。公司还预计，今年1－9月份的累计净利润与去年同期相比将上升50％以上。

　　中海海盛的半年报则显示，报告期内实现净利润比去年同期增长93.90％。公司同样预计，今年前三季度累计净利润与上年同期相比将增长50％以上。

　　此外，中远航运也于日前披露了业绩快报，称上半年实现净利润39622.64万元，而这一金额已经超过了去年全年的水平。

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