最近最受关注的莫过于利比亚市场局势紧张引发油价大幅上涨。油价若维持高位,对航运公司直接的影响是燃油成本上升侵蚀利润。近期长江证券专门就油价波动对几大航运公司业绩的影响做了测算。

        而近期政治局势间接的影响则在于,若局势恶化阻碍全球经济恢复进程,会影响到航运市场需求。航运市场本就处于去产能化的阶段,这将使得航运市场供需更加失衡。政治局势发展的不确定性使得短期航运公司股价面临压力。不过若局势能得以平息,短期的震荡反而为集运公司中海集运和特种船运输公司中远航运提供一个买点。

        长江证券也对提价、吞吐量变化对港口公司的业绩影响做了测算。

        短期投资建议转向成本相对固定、防御类的港口、低估值的铁路、具有政策预期的物流板块。

        除外需主题下的港口之外,交运的另一条线,低估值铁路公司,建议布局。基于:(1)铁道部在承受巨额资金压力的背景下,未来提高运价是提高铁道部收益,减轻资金压力的一个重要手段;(2)在下半年通胀压力减轻之后,铁路提价的预期增强;(3)更好的利用现有融资平台,进行外延式扩张是铁道部获得资金的另一重要手段。

        另一条投资线索,长江证券归纳为政策线,涉及的板块主要是物流。建议关注:(1)拥有最好实体资产,重估价值远高于目前市价的中储股份;参见2010年8月报告《从最大到最优——中储股份深度研究报告》;(2)经营模式符合物流业发展方向,面临业绩拐点的长江投资,参见2月调研报告《有志成为物流业的“阿里巴巴”,静待业绩拐点来临》。

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